CEWE veräußert den Geschäftsbereich Kommerzieller Online-Druck an Cimpress und fokussiert sich vollständig auf das Kerngeschäft Fotofinishing
Verbesserung der Margenqualität für die CEWE Group
Die Veräußerung folgt einer klaren Rendite- und Fokussierungslogik: Im Geschäftsjahr 2025 erzielte das Kerngeschäftsfeld Fotofinishing mit 745,5 Mio. Euro Umsatz und einem EBIT von 86,6 Mio. Euro die stärkste Profitabilität der CEWE-Geschäftsfelder (berichtete EBIT-Marge 11,6%, operative EBIT-Marge 11,9%). Das Geschäftsfeld Kommerzieller Online-Druck steuerte mit 89,6 Mio. Euro Umsatz ein EBIT von 1,7 Mio. Euro (1,9% EBIT-Marge) bei. Pro forma verbessert sich damit die Margenqualität der CEWE Group: Ohne den Kommerziellen Online-Druck liegt die Gruppen-EBIT-Marge 2025 bei rund 11,2% statt 10,2%. Die Verzinsung auf das eingesetzte Kapital (ROCE) steigt im Konzern ohne den Kommerziellen Online-Druck 2025 pro-forma um 2%-Punkte auf 19,6% (statt 17,6%).
Schneller wachsen und Größenvorteile gezielt nutzen
Der Mittelzufluss aus der Transaktion soll wertorientiert eingesetzt werden. Strategische Priorität hat die Weiterentwicklung des Fotofinishing-Geschäfts, insbesondere durch Investitionen in Technologie, Effizienz und Markenstärke sowie durch selektive, wertsteigernde Akquisitionen. Die Fortführung des Rückkaufs eigener Aktien sowie eine weiterhin verlässliche Ausschüttung bleiben dabei zudem gewährleistet. „Wir allokieren Kapital dort, wo nachhaltig die höchsten Renditen erzielt werden: Im Kerngeschäftsfeld Fotofinishing – mit Skaleneffekten entlang Produktion, Logistik und IT, einer starken Premium-Markenstrategie sowie gezielten Akquisitionen zur Beschleunigung der Wachstumsdynamik bei gleichzeitig weiter positivem Margentrend. Wie in der Vergangenheit mit den Übernahmen von WhiteWall und Cheerz bereits bestätigt, wollen wir künftig durch gezielte Akquisitionen im Fotofinishing unsere Kundenreichweite vergrößern, Technologievorteile ausbauen, unsere regionale Marktpräsenz stärken und Größenvorteile nutzen, um unser Ergebnis nachhaltig zu steigern“, so Thomas Mehls, CEO der CEWE Group.
Kommerzieller Online-Druck profitiert vom Best‑Owner‑Prinzip
CEWE würdigt ausdrücklich die Leistung und das Engagement aller 544 Mitarbeitenden im Kommerziellen Online‑Druck bei SAXOPRINT, viaprinto und LASERLINE, die das Geschäft über viele Jahre erfolgreich weiterentwickelt haben und sämtlich vom neuen Eigentümer übernommen werden. „Ihr Einsatz, ihre operative Exzellenz und ihre Kundenorientierung haben den Kommerziellen Online-Druck zu einem leistungsstarken und anerkannten Geschäftsfeld gemacht”, so Thomas Mehls. „Die Veräußerung ist nicht nur für CEWE, sondern auch für den Kommerziellen Online-Druck die richtige Entscheidung. Der KOD wird Teil des Weltmarktführers Cimpress und erhält damit den richtigen Eigentümer in einem sich konsolidierenden Markt. Cimpress kann mit zusätzlichen Produktionsvolumina die Effizienz- und Skalierungsstärke des technisch herausragenden Produktionsstandorts von SAXOPRINT in Dresden voll nutzen und von der großen Kundenbasis der starken Marken SAXOPRINT, viaprinto und Laserline profitieren. So kann der KOD unter dem Dach von Cimpress zukünftig die Größenvorteile des Marktführers voll auszuspielen.“ Robert Keane, Gründer, Chairman und CEO von Cimpress: „Der Kommerzielle Online-Druck von CEWE bringt ein starkes, exzellent aufgestelltes Industrie-Asset mit hochmodernen Produktionskapazitäten in unser Unternehmen ein. Wir werden diese Stärke als Teil unseres europäischen Netzwerks nutzen und weiter ausbauen, um den Mehrwert für unsere Kunden zu steigern.“
Verkauf des Geschäftsfelds Kommerzieller Online-Druck: Transaktionsdetails
Der Vollzug der Transaktion (Closing) steht unter dem Vorbehalt der üblichen Vollzugsbedingungen, insbesondere behördlicher und kartellrechtlicher Genehmigungen, und wird im Laufe des zweiten Halbjahrs 2026 erwartet. Über den Kaufpreis wurde Stillschweigen vereinbart. Mit dem Abschluss der Transaktion wird die CEWE Stiftung & Co. KGaA damit einen Mittelzufluss erhalten, der die aktuellen Buchwerte des Geschäftsbereichs Kommerzieller Online-Druck übersteigt. Nach Berücksichtigung der Abgänge der diesem Geschäftsbereich zugeordneten Vermögenswerte und Schulden einschließlich des Goodwills erwartet die CEWE Stiftung & Co. KGaA einen Gewinn aus dem Verkauf des aufgegebenen Geschäftsbereichs im mittleren zweistelligen Millionen-Euro-Bereich.
Anpassung der CEWE-Unternehmensplanung 2026
Mit der nun unterzeichneten Verkaufsvereinbarung wird der Geschäftsbereich Kommerzieller Online-Druck gemäß IFRS 5 aus der Gruppen-Gewinn- und Verlustrechnung ausgegliedert. Entsprechend passt die CEWE Group die Unternehmensplanung der fortzuführenden Geschäftsbereiche für 2026 wie folgt an: Der Gruppenumsatz soll 2026 um bis zu +4% zulegen und ist in der Bandbreite von 780 bis 810 Mio. Euro geplant (pro-forma Umsatz 2025: 777,0 Mio. Euro). Das Gruppen-EBIT wird 2026 im Korridor von 85 bis 91 Mio. Euro erwartet (pro-forma EBIT 2025: 86,0 Mio. Euro), das EBT zwischen 84,5 und 90,5 Mio. Euro (pro-forma EBT 2025: 87,0 Mio. Euro) und das Nachsteuerergebnis (aus fortzuführenden Geschäftsbereichen) zwischen 57 und 62 Mio. Euro (pro-forma Nachsteuerergebnis 2025: 57,7 Mio. Euro). Das CEWE-Management orientiert sich bei diesen Zielsetzungen jeweils an Werten in der oberen Hälfte der Bandbreiten, das untere Ende der Korridore reflektiert v.a. exogene, vom Unternehmen nicht beeinflussbare Unsicherheiten.
